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经纪交易商、证券交易及市场

为经纪交易商提供广泛的法律和监管指导

德杰为经纪交易商和全国性证券交易所提供经验丰富的律师,并针对包括监管合规、法定和自律性規管调查和资格考試的一系列事务提供咨询,同时,德杰对行业政策的确定具有影响力。在以上这些方面,德杰均处于领先地位。

我们的“经纪交易商、证券交易及市场”律师团队所代表的客户包括:提供全方位服务的主要经纪交易商、美国证券交易所、股票和固定收益另类交易系统、银行、精品投资银行、专门为机构服务的经纪交易商和几家美国最大的零售经纪交易商和投资顾问。此外,我们也为寻求在美国开展业务的外国经纪交易商及一些寻求避免经纪交易商注册的客户提供协助。

 

为资产管理客户提供综合业务咨询

我们的“经纪交易商、证券交易及市场”律师团队是本所金融服务业务团队的组成部分,是拥有相关团队人数最多的其中一家美国律所。德杰代表的客户包括20家全球最大的资产管理公司中的18家,以及与这些资产管理公司有关联的众多经纪交易商。除了为注册基金提供有关分销和其他销售问题的咨询之外,我们还代表了数十家私人基金的关联配售代理商。德杰的律师还与客户合作寻找解决方案,以避免经纪交易商注册。

杰出和经验丰富的团队 

我们的律师拥有独特的监管机构、内部法律顾问和律所的综合经验。德杰律师拥有数十年与经纪交易商、证券交易所及其他金融中介机构合作的经验。我们的团队成员中有美国证券交易委员会(SEC)交易与市场部、执法部、合规检查与审查办公室的前工作人员以及美国证券交易委员会专员的前法律顾问。德杰律师还拥有在美国金融业监管局(FINRA)总法律顾问办公室、成员监管部、执法部担任律师和审查员的经验。数名德杰律师曾担任经纪交易商的内部法律顾问和合规部行政人員。 

经验
  • 协助多个非美国经纪交易商,对客户账户进行内部审查,以评估是否符合美国经纪交易商注册要求,并协助客户实施配套及其他安排,以符合美国法律。
  • 作为经纪交易商监管顾问,代表一家私募公司,于近期收购了多家独立零售经纪交易商和投资顾问公司。
  • 作为经纪交易商监管顾问,代表一家大型多业务金融机构,收购了几家经纪交易商。
  • 代表一家机构经纪交易商,处理涉及交易所交易基金份额交易的招股说明书交付要求的FINRA调查。事情得以解决,FINRA未采取行动。
  • 代表多家经纪交易商和资产管理公司,处理美国和欧盟软美元要求(包括如何解决即将到来的MiFID II软美元使用禁止性规定与第28(e)节之间的冲突),及解决投资顾问资格问题,以便投资银行确定是否向他们推销其硬美元研究。
  • 协助一个新的固定收益证券另类交易系统,获得SEC注册和FINRA会员资格。
  • 协助一个大型交易场所,进行全面审查,以符合NMS条例第605条规则。
  • 协助一个大型经纪交易商,对州政府及市政府的付费参与和游说要求进行全面审查。 • 协助多个经纪交易商,处理涉及违反净资本规则、FOCUS报告以及账簿和记录要求的FINRA执法调查。
  • 协助一个大型零售经纪交易商,修订其账户协议。
  • 协助一个国际会计、税务和咨询网络,处理涉及一项并购交易,由潜在美国买家招揽引发的美国经纪交易商的注册问题。
  • 协助多个经纪交易商,调整其研究和软美元实践,以解决MiFID II与美国监管要求之间的冲突。
注册、业务发展和控制权变更

德杰处理经纪交易商注册和业务发展的各方面事务。我们协助客户:

  • 制定业务计划和组织结构
  • 编制注册表、新会员申请书和会员续展申请书
  • 制定书面监督程序和合规政策
  • 起草反洗钱政策和业务连续性计划
  • 管理FINRA请求书和面谈
  • 处理州政府发出的通知和批准
  • 确定新活动是否需要FINRA批准,并为客户就实质性磋商提供协助

此外,我们还就遵守《R条例》问题向银行提供咨询。

我们的经纪交易商团队还有注册涵盖股权和固定收益的另类交易系统,包括起草ATS表格和适用的相关政策与程序。

我们亦有代表寻求收购或出售经纪交易商的客户。我们的团队处理这些交易的各方面问题,包括进行尽职调查、就交易条款提供意见、获得监管部门批准以及就交割后整合提供咨询。

重要的是,我们还就避免经纪交易商注册的解决方案,向德杰的基金客户提供咨询,并协助许多非美国经纪交易商作出符合《第15a-6条规则》的配套安排。 

金融和运营规则

本所经纪交易商团队就净资本、客户保护和保证金规则中最具技术性的方面向客户提供建议,并对这些规则对各种交易和实践的适用情况进行详细分析。 

我们还就与流动账户有关的、以及将客户账户从一个经纪交易商转移到另一个经纪交易商有关的监管问题,提供建议。

本所团队起草和谈判清算协议、主要经纪协议和客户协议,并协助客户准备过渡到T+2结算。

本所律师还向客户提供有关遵守记录保留要求的建议,特别是与使用新形式的社交媒体和技术有关的要求;反洗钱规则、确认书披露和交付要求以及招股说明书和授权委托书交付要求。

销售和营销活动

本所律师经常就广泛的销售和营销活动提供咨询,并协助客户解决与机构和零售适用性、越权卖出和外部业务活动有关的复杂问题。

我们还就遵守FINRA、市政证券规则制定委员会(MSRB)、州政府和市政府游说和政治献金(“付费参与”)的限制性规定,向客户提供建议。 

客户经常寻求德杰协助解决由SEC、商品期货交易委员会(CFTC)和FINRA在出售注册和未注册基金要求上的不一致所产生的问题。我们与大多数大型全球资产管理公司合作,我们的经纪交易商律师在代表基金经销商及代理基金分销活动中表现出优秀的能力,深受赞誉。 

本所律师还经常就SEC和FINRA针对研究报告出版物和发行物的要求及适用于美国注册经纪交易商和外国经纪交易商的要求,提供咨询。 

交易活动

我们经常就一系列交易相关问题,向客户提供咨询。我们的团队特别擅长处理时间敏感的交易问题,这些问题往往与卖空标识要求及遵守《M条例》的第105条规则有关。我们协助客户对其算法交易业务、第605和606条报告准则、ATS条例报告要求以及订单审计跟踪系统(OATS)报告等进行内部审查。我们还配合客户解决固定收益交易相关问题,其中包括FINRA和MSRB加价报告要求。

德杰是卖方和买方客户进行软美元安排(包括解决MiFID II和第28(e)节与1940年《投资顾问法》之间的冲突)的求助对象。

我们还就有关24小时交易和咨询台服务的合规性问题(包括未注册人员可以执行的活动),向客户提供建议。

承销、私募和其他资本市场活动

本所律师就有关参与公共和私人证券发售以及其他交易的各种监管问题,向经纪交易商和其他客户提供建议。 

我们经常回答有关遵守《M条例》的问题,其中包括适用的限期及稳定要求。我们的团队还就涉及《M条例》及FINRA的企业融资规则的经纪交易商备案要求,提供建议。

我们协助买卖双方根据FINRA第5130和5131条规则确定“受限制人员”资格。

我们还就SEC和证券自律组织(SRO)招股说明书的交付和投票要求,向客户提供建议。

我们的经纪交易商团队就以各种方式进行基金分销及私募配售事宜(包括遵守1933年《证券法》项下的D条例第144A条规则及S条例相关事宜),与资产管理客户密切合作。

执法调查和合规审查

我们代表经纪交易商及其人员,处理SEC、FINRA、其他SRO和州政府进行的执法调查及合规审查和检查。

德杰为客户准备及提供与SEC和SRO审查有关的咨询、进行模拟审查并有效应对监管人员确定的缺漏。我们的团队还就公司和个人在监管调查、行动和证券诉讼中的披露义务向他们提供建议,并帮助他们获得继续经营批准书。德杰律师还就SEC和FINRA报告违规情况向客户提供咨询。

政策领导力

我们的团队参与重要的立法和监管政策事宜,包括就MiFID II第28(e)节与1940年《投资顾问法》、DOL的新信托规则、SEC的涉及经纪交易商和投资顾问的统一行为标准之间的冲突,以及国会、州政府和FINRA的高级保护措施,向买卖双方客户提供建议。我们参加了几个法律组织,就FINRA的回溯性规则审查提供建议。

此外,我们的数名经纪交易商律师是德杰财务监管改革工作组成员,他们就诸如《金融选择法案》(Financial CHOICE Act)和《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)等立法的实施和可能废止,向客户提供建议。我们还协助个人客户和行业协会起草关于SEC和SRO规则建议的意见函,同时协助他们调整自身业务,以适应并充分利用政策法规的发展。

数名德杰律师更组成金融科技团队,就与区块链(Blockchain)和比特币(bitcoin)以及其他分布式账本技术的发展有关的问题,向客户提供建议。

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